Sube inflación porque terminó CFE tarifa de verano: Aranxa de Bankaool

La inflación en México registró un incremento quincenal de 0.47% durante la primera mitad de noviembre, impulsada principalmente por el componente no subyacente, de acuerdo con el reporte divulgado por el INEGI.

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) alcanzó una variación anual de 3.61%, aún dentro del rango objetivo del Banco de México.

De acuerdo con el análisis de Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool, “el repunte de esta quincena sigue explicándose por el fin del subsidio a las tarifas eléctricas de verano”, lo que provocó un aumento de 20.70% en electricidad en once ciudades del país.

El componente no subyacente fue el que más presionó, con un alza de 1.93% quincenal, mientras que el componente subyacente —que refleja tendencias de mediano plazo— aumentó apenas 0.04%, con incrementos en servicios (+0.25%) y bajas en mercancías (-0.19%).

Entre los bienes y servicios que más incidieron al alza se encuentran la electricidad, el transporte público colectivo, loncherías y taquerías, así como servicios profesionales. En contraste, productos como el vino de mesa, tequila y ron mostraron disminuciones.

Sánchez destacó que “los resultados están en línea con nuestros pronósticos, tanto para la inflación general como para la subyacente”, según la encuesta de expectativas de Bankaool, que anticipaba variaciones de 0.40% y 0.04% respectivamente.

Pese al repunte quincenal, la cifra anual sigue mostrando una trayectoria de desaceleración. Para la economista, “este dato ofrece una lectura mixta: la general continúa moderándose, pero la subyacente muestra resistencia y exige cautela”, especialmente considerando las presiones estacionales en energéticos y servicios.

El comportamiento observado refuerza el escenario de un posible recorte a la tasa de referencia en la última decisión de política monetaria de Banxico en diciembre. Sin embargo, las decisiones posteriores dependerán del ritmo de desinflación durante 2025.

Hace 18 días, en su análisis, Aranxa Sánchez esperaba otro recorte de tasa de interés para diciembre.