Inflación se mantiene pero persisten presiones subyacentes: Bankaool

Según el dato publicado por el INEGI, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación quincenal de 0.31%, cifra superior al 0.20% observado en el mismo periodo de 2025, pero ligeramente por debajo de la expectativa del mercado, que anticipaba un incremento cercano a 0.39%.

El análisis de Bankaool destaca que el componente subyacente presentó un aumento de 0.43% quincenal y 4.47% anual, reflejando una inflación más persistente. Las mayores alzas se observaron en mercancías, con un incremento de 0.69%, y en servicios, con 0.19%.

En particular, los alimentos procesados mostraron un aumento de 1.24%, influido principalmente por el ajuste en el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS), lo que mantiene presiones estructurales en el proceso de desinflación.

Componente no subyacente ayuda a contener inflación

En contraste, el componente no subyacente registró una disminución de -0.12% quincenal, impulsada por caídas en productos agropecuarios (-0.20%) y energéticos (-0.12%). Dentro de este rubro, los precios de los pecuarios bajaron -0.38%, contribuyendo a moderar la inflación general, aunque frutas y verduras aún mostraron incrementos moderados de 0.09%.

Las tarifas autorizadas por el gobierno presentaron un ligero aumento de 0.04%, sin generar presiones significativas en el índice general.

Entre los bienes y servicios que más incidieron al alza en la inflación se encuentran los cigarrillos (+12.22%), refrescos envasados (+3.97%), loncherías y taquerías (+0.75%), vivienda propia (+0.18%), jitomate (+3.45%) y electricidad (+0.99%), aumentos asociados tanto a factores estacionales como a ajustes derivados del Paquete Económico 2026.

Por el lado contrario, destacaron las reducciones en transporte aéreo (-27.30%), huevo (-3.95%), gas doméstico LP (-1.83%), taxi (-1.57%), servicios turísticos en paquete (-7.52%) y chile serrano (-10.56%).

A nivel regional, las mayores variaciones quincenales se observaron en Mérida (+1.10%), Campeche (+0.84%) y Cancún (+0.81%), mientras que Durango (-0.19%), La Paz (-0.14%) y Querétaro (-0.10%) registraron descensos en los precios.

Banxico mantendría postura cautelosa

Bankaool señala que, aunque la inflación general permanece dentro del rango objetivo de Banxico, la persistencia del componente subyacente y los posibles choques derivados del Paquete Económico 2026 y de aranceles a importaciones de países sin Tratado de Libre Comercio podrían llevar al banco central a mantener una postura cautelosa.

Bajo este escenario, la institución considera probable que Banxico pause los recortes en la tasa de referencia durante varias sesiones y prevé que el próximo ajuste, de 25 puntos base, se realice hasta la reunión de mayo de 2026, concluye el análisis firmado por Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool.